Nació el 31 de marzo de 1914 en Mixcoac (Distrito Federal de México). Era nieto del escritor Irineo Paz, y la biblioteca de su abuelo, fue la primera en mostrarle las obras culturales más representativas. Su padre era Octavio Paz, que había participado en la Revolución Mexicana.
De pequeño, se mudó con su familia a Estados Unidos, donde comenzó sus estudios.
La sangre revolucionaria legada por su progenitor, se manifestó en su participación en los levantamientos estudiantiles, que lograron la autonomía de la Universidad de México, en 1929.
Su primer poema "Cabellera", lo publicó a la edad de 17 años. A partir de esa época, comenzó la creación y colaboración con revistas literarias, siendo la primera "Barandal", y luego, "Cuadernos del Valle de México".
En 1933, apareció su primer poemario "Luna Silvestre".
En 1937, ocupó el cargo de profesor rural en Yucatán, donde contrajo enlace con la escritora Elena Garro. Ese año viajó a España, durante la Guerra Civil Española, y participó junto a su esposa en el Congreso de Escritores Antifascistas celebrado en Venecia, publicando "Bajo tu clara sombra y otros poemas sobre España", "Perfil del Hombre" y "No pasarán". De esa época data su contacto con el poeta Pablo Neruda.
Regresó a México en 1938, y colaboró en la creación del diario "El Popular", siendo su redactor jefe. Ese mismo año, fundó la revista "Taller", en colaboración con Efraín Huerta y Rafael Solana, donde pudieron expresarse jóvenes escritores españoles exiliados en México.
En 1939 publicó "A la orilla del mundo" y "Noche de resurrecciones".
En 1940, junto a Xavier Villaurrutia fundó la revista "El hijo pródigo".
La poesía inglesa llegó a su conocimiento a través de un viaje que realizó a Estados Unidos en 1944, al serle concedida la beca Guggenheim.
Entre 1946 y 1952, fijó su residencia en París, al ingresar al servicio Exterior Mexicano. Allí, conoció varias personalidades como André Bretón y Albert Camus. Sus ideas, bajo tales influencias se inclinaron hacia posiciones antimarxistas y surrealistas. En este período nacieron las siguientes obras: "Libertad bajo palabra" (1949), "Piedra de sol", "El laberinto de la soledad" (1950), "¿Águila o sol?" (1951) y en 1956 "El arco y la lira".
El pensamiento oriental, de gran influencia en su creación le fue revelado a través de sus viajes a la India y Japón que realizó en 1951 y 1952, respectivamente.
En 1955, fundó "Poesía en voz alta", grupo que consolidó con la colaboración de Leonora Carrington, Juan Soriano y Juan José Arreola. Colaboró con la "Revista mexicana de literatura" y con "El corno emplumado".
En 1956 escribió una obra de teatro: "La hija de Rapaccini". Ese mismo año fue galardonado con el premio Xavier Villaurrutia.
Regresó a Francia en 1960, y en 1962, fue nombrado embajador de México en la India. De este período, pueden destacarse: "Salamandra" y "Ladera este".
En 1965, publicó un ensayo dedicado a cuatro poetas destacados: Luis Cernuda (español), Fernando Pessoa (portugués), Ramón López Velarde (mexicano) y Rubén Darío (nicaragüense).
En 1966 y 1967, respectivamente, surgen "Puertas al campo" y "Corriente alterna".
El 2 de octubre de 1968, se produjo en México la matanza de estudiantes, y esto motivó su renuncia al cargo de embajador como acto de protesta.
Regresó a México en 1971, donde creó la revista "Plural".
Publicó un poema en prosa "El mono gramático", posteriormente "Los hijos del limo" (1974), "Pasado en claro" (1975) y en 1976, nace la revista "Vuelta", de gran difusión y prestigio.
En 1979, surge una obra política "El ogro filantrópico".
En 1981 se lo condecoró con el Premio Cervantes.
En 1982 publicó "Sor Juana Inés de la Cruz o las trampas de la fe", en 1983 "Tiempo nublado" y "Sombras de obras", en 1984 "Hombres en su siglo", en 1987 "Árbol adentro", en 1990 "Pequeña crónica de grandes días" y "La otra voz", distinguiéndoselo en ese año con el Premio Nobel de Literatura.
Entre 1991 y 1995 surgen: "Convergencias", "Al paso", "La llama doble", "Itinerario" y "Vislumbres de la India".
Tras una larga enfermedad, falleció en la ciudad de México, el 20 de abril de 1998.